Acasă Adult69 Gibson Dunn | Evolutii CFIUS: cazuri notabile si tendinte cheie

Adult69

Gibson Dunn | Evolutii CFIUS: cazuri notabile si tendinte cheie

116

24 aprilie 2019

Faceti clic pentru PDF

Comitetul pentru investitii straine din Statele Unite („CFIUS” sau „Comitetul”) a dat startul in aceasta primavara cu o serie de cazuri si evolutii notabile. Au aparut sase tendinte cheie:

(1) CFIUS a obligat mai multe companii sa renunte la intreprinderile americane implicate in colectarea de date cu caracter personal sensibile sau securitatea cibernetica;

(2) Programul pilot pentru depunerea obligatorie a anumitor investitii in tehnologie critica nu trebuie sa eficientizeze procesul de revizuire CFIUS, intrucat doar un procent mic din cazurile de program pilot au fost luate pe baza declaratiei de „forma scurta” (un 5- pagina alternativa la cea mai lunga notificare voluntara de 45 de pagini);

(3) CFIUS si agentiile sale membre sporesc personalul si resursele (inclusiv un nou birou dedicat detectarii tranzactiilor care nu au fost notificate);

(4) Strategiile de atenuare au o importanta cruciala, iar CFIUS incurajeaza partile sa se gandeasca prin astfel de termeni atunci cand negociaza un acord si sa initieze un dialog cu CFIUS cu privire la atenuarea propusa inainte de depunerea unei notificari;

(5) Reglementarile suplimentare care vor fi publicate mai tarziu in acest an vor oferi indrumari suplimentare pentru fondurile de investitii cu investitori straini minoritari (inclusiv o lista „neagra” si „alba” a tarilor ai caror investitori pot fi supusi la diferite niveluri de control); si

(6) Investitorii mari pot calca cu atentie cu privire la noile reguli pentru investitiile care nu controleaza, sa se abtina de la numirea membrilor consiliului sau exercitarea tipurilor de drepturi de guvernare care ar putea declansa controlul CFIUS.

fundal

CFIUS este un grup inter-agentie autorizat sa examineze implicatiile de securitate nationala asociate cu achizitiile straine sau investitii in intreprinderile americane („tranzactii acoperite”) si sa blocheze tranzactiile sau sa impuna masuri pentru atenuarea oricaror amenintari la adresa securitatii nationale a SUA. Istoric, competenta Comitetului s-a limitat la tranzactiile care ar putea duce la controlul unei afaceri din SUA de catre o persoana straina. Legislatia recenta, Legea privind modernizarea si modernizarea riscului de investitii straine („FIRRMA”), a extins sfera tranzactiilor care fac obiectul revizuirii Comitetului, acordand CFIUS autoritatea de a examina implicatiile asupra securitatii nationale a necontrolatului unui dobanditor strain.investitii in afaceri americane care se ocupa de infrastructura critica, tehnologie critica sau date personale ale cetatenilor americani. FIRRMA a furnizat, de asemenea, CFIUS autoritatea de a revizui tranzactiile imobiliare – inclusiv inchirieri, vanzari si concesii – care implica porturi aeriene sau maritime sau in imediata apropiere a instalatiilor guvernamentale americane sensibile.

Tendinte emergente

(1) Cresterea numarului de cedari fortate

Comitetul a fortat cesionarea mai multor investitii din motive de ingrijorare cu privire la securitatea cibernetica sau accesul la date cu caracter personal sensibile, sugerand ca CFIUS va continua sa examineze investitiile in sectoare cu risc mai mare sub autoritatea acordata de FIRRMA.

Doua aspecte retin:

Kunlun / Grindr. La sfarsitul lunii martie 2019, Comitetul a ordonat Beijing Kunlun Tech Co. Ltd. („Kunlun”) sa isi vanda interesul in Grindr LLC, o aplicatie populara de intalnire axata pe comunitatea LGBTQ. Kunlun, o firma tehnologica chineza, a dobandit o dobanda de aproximativ 60 la suta in Grindr in ianuarie 2016 si a finalizat ulterior o achizitie completa a companiei in ianuarie 2018. Desi CFIUS nu a comentat public, observatorii au speculat ca actiunea a fost determinata de ingrijorarile legate de Accesul lui Kunlun la date personale sensibile de la utilizatorii Grindr – cum ar fi locatia, preferintele sexuale, starea HIV si mesajele schimbate prin aplicatia Grindr.
iCarbonX / PatientsLikeMe. CFIUS obliga iCarbonX, bazat pe Shenzhen, sa-si cedeze pachetul majoritar in PatientsLikeMe, un serviciu online care ajuta pacientii sa gaseasca persoane cu conditii de sanatate similare. In 2017, PatientsLikeMe a strans 100 de milioane de dolari si a vandut pachetul majoritar catre iCarbonX, care a fost initiat de omul de stiinta genomic Jun Wang. Aproximativ 700.000 de persoane folosesc site-ul web PacientiLikeMe pentru a-si raporta experientele cu conditii medicale. Compania sustine ca are zeci de milioane de „puncte de date despre boala”, iar partenerii sai variaza de la mari companii farmaceutice, cum ar fi Biogen, la organizatii non-profit pentru sanatate, cum ar fi Fundatia Bipolara Internationala, care foloseste site-ul pentru a gasi pacienti pentru studii clinice si cercetari. .

(2) Recenzii privind programele-pilot tehnologice „expeditate”

La sfarsitul anului 2018, CFIUS a lansat un program pilot in cadrul caruia sunt necesare inregistrari obligatorii pentru anumite tipuri de investitii in companiile americane de tehnologie critica. Incepand cu 10 noiembrie 2018, companiile non-americane care doresc sa dobandeasca controlul (sau, in anumite circumstante, un pachet necontrolat) in companiile americane implicate in realizarea sau proiectarea anumitor tehnologii critice legate de 27 de industrii specifice trebuie sa depuna o declaratie obligatorie cu CIESU. In loc de notificarea indelungata care este folosita in prezent in inregistrarile CFIUS voluntare, programul pilot prevede depunerea de declaratii „usoare” sau de forma scurta (care nu depaseste 5 pagini). Aceasta inregistrare trebuie depusa cu cel putin 45 de zile inainte de data de finalizare preconizata a tranzactiei. Programul pilot a urmarit sa ofere un proces de revizuire eficient,

In special, insa, majoritatea declaratiilor depuse in cadrul programului pilot au fost impinse in procesul de revizuire standard, ceea ce inseamna ca o inregistrare „usoara” simplificata a dus la un proces de revizuire mai lung pentru partile implicate. Dovezile anecdotice sugereaza ca mai putin de 10 la suta din cazurile depuse in cadrul programului pilot au fost decise doar pe baza declaratiei de forma scurta, in ciuda unui volum relativ redus de inregistrari. Numeroase tranzactii au necesitat transmiterea notificarii complete si a fost dificil pentru comunitatea de informatii sa-si finalizeze evaluarea completa in cele 30 de zile alocate. Avand in vedere aceste riscuri, vom continua sa sfatuim clientii care s-ar putea califica pentru programul pilot sa ia in considerare trimiterea notificarii complete la inceputul procesului.

Comitetul are in vedere impunerea taxelor de depunere pentru revizuirile accelerate si asteapta sa publice reglementarile propuse la sfarsitul acestui an.

(3) Cresterea personalului si a resurselor

La sfarsitul lunii martie 2019, Departamentul de Justitie a solicitat o majorare bugetara semnificativa pentru divizia sa de securitate nationala pentru a revizui investitiile straine, un efort de crestere a resurselor disponibile Comitetului. In propunerea sa pentru bugetul anului fiscal 2020, DOJ a solicitat o majorare de 5 milioane de dolari si 21 de functii (inclusiv 16 avocati) pentru divizia de securitate nationala pentru a ajuta la revizuirea cazurilor CFIUS. La nivelul bugetului actual, DOJ angajeaza 13 persoane (inclusiv 9 avocati), ceea ce inseamna ca divizia de securitate nationala solicita sa-si creasca semnificativ personalul actual care lucreaza in problemele CFIUS. In plus, DOJ a solicitat o majorare de 18,3 milioane de dolari – din care o parte va acoperi 6 noi pozitii – pentru ca Biroul Federal de Investigatii sa cheltuiasca in chestiuni de contrainformatii, inclusiv lucrari pe cazuri legate de CFIUS. Bugetul existent si numarul de pozitii alocate acestui obiectiv sunt clasificate, in conformitate cu DOJ. In noiembrie trecut, DOJ a prezentat asa-numita „Initiativa a Chinei”, care a fost creata pentru a reflecta eforturile DOJ de a combate amenintarile chineze de securitate nationala. Initiativa urmareste sa puna in aplicare o serie completa de legi impotriva spionajului, agentilor straini si amenintarilor la lanturile de aprovizionare, precum si identificarea cazurilor din Legea privind practicile corupte din SUA care implica companii chineze care concureaza cu intreprinderile americane.

Mai mult, CFIUS a angajat personal pentru conducerea unui birou responsabil pentru monitorizarea pietei pentru tranzactiile acoperite care nu au fost notificate. Biroul nu este inca in functiune.

(4) Importanta atenuarii

Ramane esential sa ne gandim la strategiile de atenuare a CFIUS la inceputul oricarui acord si sa va adresati Comitetului inainte de a depune anuntul pentru a incepe un dialog. In ciuda preocuparilor crescande cu privire la investitiile chineze (asa cum s-a demonstrat din cesiunile discutate mai sus), Comitetul a aprobat acordurile chineze cu privire la atenuarea corespunzatoare. (In special, Gibson Dunn a garantat o autorizatie pentru o investitie chineza intr-o companie americana de semiconductor in ianuarie 2018 – singura achizitie controlata din China care a fost eliberata de CFIUS in perioada legala si fara atenuare in cadrul administratiei Trump.)

Mai multi monitori independenti sunt probabil in acorduri de atenuare pe termen lung, iar Trezoreria lucreaza pentru a consolida coerenta intre alte agentii guvernamentale americane responsabile de supravegherea acordurilor nationale de securitate CFIUS. Anul trecut, CFIUS a aplicat o penalitate de 1 milion dolari legata de incalcarile repetate ale unui acord de atenuare din 2016, inclusiv de a nu stabili politicile de securitate necesare si de a nu furniza rapoarte adecvate CFIUS. Desi pedeapsa a fost impusa in 2018, aceasta a fost postata pe site-ul web al Comitetului la mijlocul lunii aprilie 2019.

(5) Mai multe reglementari urmeaza

Regulamentele propuse vor fi publicate mai tarziu in acest an. Comitetul ia lectii invatate din programul pilot si le incorporeaza in noile norme.

Comitetul se asteapta sa ofere mai multe orientari cu privire la ceea ce inseamna sa fii o persoana straina in contextul unui fond de investitii, care poate include liste „negre” si „albe” ale tarilor ai caror investitori vor fi supusi unor niveluri diferite de control. In special, Comitetul a aprobat recent o investitie chineza intr-o afacere din SUA printr-un vehicul de investitii cu un manager american, in acord cu fondul de investitii prevazut in FIRRMA.

(6) Investitori prudenti

In cele din urma, este de remarcat faptul ca un numar de investitori straini majori calatoresc cu precautie in ceea ce priveste noile norme ale Comitetului – in unele cazuri, abtinandu-se de la numirea de locuri in consiliul de administratie, in ciuda investitiilor substantiale.

In schimb, anumiti investitori chinezi abandoneaza tranzactiile cu totul. China ENN Ecological Holdings Co. a anuntat recent ca si-a retras oferta pentru afacerea de gaze naturale lichefiate din Toshiba din SUA din cauza neindeplinirii aprobarii de la CFIUS si actionari pana la o data de inchidere specificata. Toshiba a anuntat la inceputul acestei luni ca aprobarea CFIUS a fost intarziata din cauza inchiderii guvernului SUA la inceputul anului 2019. In conformitate cu FIRRMA, toate revizuirile CFIUS in asteptare au fost suspendate pe durata inchiderii guvernului.

Urmatorii avocati Gibson Dunn au asistat la pregatirea acestei actualizari a clientilor: Judith Alison Lee, Jose Fernandez si Stephanie Connor.

Avocatii lui Gibson Dunn sunt disponibili pentru a va ajuta sa rezolvati orice intrebari pe care le puteti avea cu privire la evolutiile de mai sus. Va rugam sa contactati avocatul Gibson Dunn cu care lucrati de obicei, autorii sau oricare dintre urmatorii lideri si membrii grupului de practica pentru comert international al firmei:

Statele Unite:

Judith Alison Lee – copresedinte, Practica comerciala internationala, Washington, DC (+1 202-887-3591, [email protected])

Ronald Kirk – copresident, Practica pentru comert international, Dallas (+1 214- 698-3295, [email protected])

Jose W. Fernandez – New York (+1 212-351-2376, [email protected])

Marcellus A. McRae – Los Angeles (+1 213-229-7675, mmcrae @ gibsondunn.com)

Adam M. Smith – Washington, DC (+1 202-887-3547, asmith@gibsondunn.

com)

Christopher T. Timura – Washington, DC (+1 202-887-3690, [email protected])

Ben K. Belair – Washington, DC (+1 202-887-3743, [email protected])

Courtney M. Brown – Washington, DC (+1 202-955-8685, [email protected])

Laura R. Cole – Washington, DC (+1 202-887-3787, [email protected])

Stephanie L. Connor – Washington, DC (+1 202-955-8586, [email protected])

Henry C. Phillips – Washington, DC (+1 202-955-8535, [email protected])

RL Pratt – Washington, DC (+1 202-887-3785, [email protected])

Scott R. Toussaint – Palo Alto (+1 650-849-5320, [email protected])

Europa:

Peter Alexiadis – Bruxelles (+32 2 554 72 00, [email protected])

Attila Borsos – Bruxelles (+32 2 554 72 10, [email protected])

Patrick Doris – Londra (+44 (0) 207 071 4276, [email protected])

Sacha Harber-Kelly – Londra (+44 20 7071 4205, [email protected])

Penny Madden – Londra (+44 (0) 20 7071 4226, [email protected])

Benno Schwarz – Munchen (+49 89 189 33 110, [email protected])

Michael Walther – Munchen (+49 89 189 33-180, [email protected])

Steve Melrose – Londra (+44 (0) 20 7071 4219, [email protected])

Richard W. Roeder – Munchen (+49 89 189 33-160, [email protected])

Publicitate pentru avocati: Materialele anexate au fost pregatite doar in scopuri informationale generale si nu sunt destinate consilierii juridice.

Gibson Dunn | Evolutii CFIUS: cazuri notabile si tendinte cheie

fundal

Tendinte emergente

Populare

Afacere proprie, angajat la stat sau angajat la privat? Pro &...

Cum alegi cel mai bun brad de Crăciun?

Afla cum iti poti lansa o mica afacere folosind un spatiu...

Top 10 cele mai supraevaluate filme din toate timpurile

10 regizori care au facut un film de groaza si au...

10 documentare care au schimbat perceptia publicului

Top 10 interviuri controversate cu celebritati din toate timpurile

Top 10 cele mai memorabile momente ale premiilor Oscar

Cum se schimba viata atunci cand intri in cercurile sociale ale...

10 povesti ciudate din lumea rap pe care sa le cunosti