Hotararea Curtii de Apel: Cascada Cauza IIA | Morrison & Foerster

Hotararea Curtii de Apel: Burlington Loan Management si altii impotriva Lomas si altii (in calitate de administratori comuni ai Lehman Brothers International (Europa) (in administrare)) [2017] EWCA Civ 1462

Rezumat si fundal

Hotararea de astazi a Curtii de Apel in cazul asa-numitului caz „Waterfall IIA [1]” semnaleaza reticenta instantelor engleze de a imputa principii echitabile stabilite in sprijinul construirii legislatiei de insolventa engleza. Hotararea Curtii de Apel, dand cuvantului Regulilor de insolventa din 1986 (Marea Britanie) un sens strict literal, a avut ca rezultat, in chestiunea respectiva, actionarii obtinand o rentabilitate financiara semnificativ mai buna decat ar fi fost cazul in care compania nu ar fi fost cazul intrat intr-un proces de insolventa. 

Cazul intereseaza nu numai partile interesate direct afectate de aceasta decizie, ci si toti investitorii din companii care sunt susceptibile la o administratie sau lichidare engleza. alita battle angel porn writeablog.net El evidentiaza o abordare stricta a „patru colturi ale statutului” de catre instanta engleza la interpretarea statutara a dreptului insolventei, cu putin sau deloc loc pentru principii echitabile de lunga durata. Cazul semnaleaza o oportunitate importanta pentru legiuitor de a revizui cartea de statut privind insolventa, astfel incat sa restabileasca bunul simt comercial si corectitudinea, cu exceptia cazului in care cazul este atacat cu succes.

Aceasta decizie este rezultatul uneia dintre mai multe litigii in curs de desfasurare care implica problema repartizarii corecte intre diferitele parti interesate [2] in Lehman Brothers International (Europa) (in administratie) („ LBIE ”), proprietatea de circa 7,5 miliarde de lire sterline. extreme pregnant porn opencoachtv4.bravesites.com fonduri excedentare („ Surplus ””) Ramanand in urma platii de catre administratori in 2014 a tuturor creantelor probabile. Administratorii, confruntati cu un surplus de o dimensiune atat de inedita, au solicitat instructiunile Curtii pentru a informa sarcina lor. Numarul de intrebari care necesita raspunsuri ale Curtii a determinat ca dosarul sa fie impartit in trei sectiuni primare, cunoscute sub numele de Waterfall I, Waterfall II si Waterfall III. are you seriously watching porn by yourself www.rohstoff-welt.de Cascada III a ajuns la o solutie, iar Cascada I a fost recent decisa de Curtea Suprema. [3]

Inainte de a va plimba in deciziile Curtii de Apel, merita sa reamintim cititorilor abordarii recente ale Curtii Supreme (extrasa mai jos de la Cascada I) la constructia legala, in contextul in care exista o cerere de conversie valutara [4] ca un cap de cerere in temeiul Reguli de insolventa. Desi, in sine, este controversat, iterarea lui Lord Neuberger a principiului bine acceptat al constructiei statutare si aplicarea acestuia in contextul determinarii inexistentei creantelor de conversie valutara, nu a indoit, fara indoiala, deciziile Curtii de Apel:

In conformitate cu dispozitiile constitutionale ale Regatului Unit, in mod normal nu este potrivit ca un judecator sa rescrie sau sa modifice o dispozitie legala pentru a corecta ceea ce poate parea o supraveghere din partea Parlamentului. candice patton porn drakonas.wip.lt Aceasta ar implica o instanta care sa uzureze in mod imperios functia legislativa a Parlamentului. Asa cum a spus Lordul Nicholls de Birkenhead in Inco Europe Ltd impotriva First Choice Distribution [2000] 1 WLR 586, 592 atunci cand discuta despre abordarea judiciara a statutului, „instantele sunt intotdeauna constiente de faptul ca rolul lor constitutional in acest domeniu este interpretativ” si „Nu trebuie sa se abtina de la orice curs care ar putea avea aspectul legislatiei judiciare”. Din acest motiv, ar fi impermisibil sa recurgem la o regula complet noua, facuta de judecatorpentru a umple golul din cazul de fata. love potion porn mrlessontime9.bearsfanteamshop.com Nu a existat in trecut o astfel de regula si nici o regula similara (nu este surprinzator, deoarece administrarea este un concept nou si o administrare distribuitoare este si mai noua), iar inventia unei astfel de reguli ar fi inadecvata din motivele discutate la punctele 117-120. de mai sus.   [accentul autorului]

Decizia Curtii de Apel – Cascada IIA

Principala problema in cauza a fost daca dobanda in conformitate cu articolul 2. gay fag porn wiki-stock.win 88 (7) din Regulamentul de insolventa trebuie calculata pe baza alocarii distributiilor: (1) mai intai la plata dobanzilor statutare acumulate la data distributiei si apoi la reducerea capitalului ( „ Metoda A ”); sau (2) mai intai la reducerea capitalului, apoi la plata dobanzii acumulate („ Metoda B ”)?

Dreptul legal al unui creditor negarantat la dobanda (denumit „ dobanda statutara ”) apare in baza Regulii de insolventa 2.88 (7) [5] care prevede:

Orice surplus ramas dupa plata datoriilor dovedite se aplica, inainte de a fi aplicat in orice scop, la plata dobanzilor la acele datorii pentru perioadele in care au ramas restante de la intrarea in administrare a societatii.

Aducand aceasta intrebare in contextul economic, daca se aplica metoda A, dobanda legala care trebuie platita creditorilor seniori ar insemna aproximativ 6,4 miliarde lire sterline, in timp ce, daca metoda B ar fi aplicata, aceasta ar insemna doar aproximativ 5,1 miliarde lire sterline. egg2025 porn realinfonetwork2.theglensecret.com [6]

In sustinerea metodei A, membrii grupului de creditori seniori („ SCG ”) [7] s-au bazat pe un principiu echitabil de aplicare indelungata in contractele financiare cunoscuta sub denumirea de regula din Bower v. Marris. [8] Spre deosebire de cererile de conversie valutara, Bower v. coraline porn emilianotqsx.bloggersdelight.dk Marris nu este o „regula complet facuta de judecator”. Aceasta regula prevede ca:

atunci cand o datorie are dobanzi, legea va aplica in primul rand orice plata contra datoriei pentru a descarca dobanzi restante si numai in al doilea rand pentru principalul de descarcare. Aceasta prezumtie poate fi respinsa daca exista dovezi ale unei intentii contrare in legea relevanta sau daca debitorul sau creditorul isi insuseste plata intr-un mod diferit. umbreon porn ecolifedirect3.iamarrows.com [9]

Principiul echitabil continut de Bower v. Marris a fost aplicat prin extindere in administrarea atat a falimentelor personale, cat si a insolventelor comerciale, in conformitate cu legislatia si legislatia aplicabile care dateaza actualul Act de insolventa.

In abordarea problemei, Curtea de Apel a analizat pentru prima data daca, in ceea ce priveste Regulile de insolventa, nu exista o ambiguitate sau lac trebuie sa fie completate prin reguli facute de judecatori. native american porn stars avalonadvancedmaterials.com Constatarea negativa – ca limba IR.2.88 (7) este „ simpla ” si „ clara ” [10] – si mentionand decizia Curtii Supreme conform careia Regulile de insolventa furnizeaza un cod legal complet pentru recuperarea dobanzilor la datoriile dovedite. reluctant mom porn www.ab12345.cc in administratii, Curtea a concluzionat ca nu exista loc pentru functionarea lui Bower impotriva Marris . 

Instanta nu a parut sa ia in considerare argumentul potrivit caruia legiuitorul a redactat IR.2. gay pikachu porn topinfohub1.edublogs.org 88 (7) cu Bower / Marris – un caz cu o vechime de peste 250 de ani si care descrie un principiu echitabil solid chiar si mai lung. Desi Curtea de Apel a apreciat temeinicia aplicarii lui Bower impotriva Marris , totusi a parut a fi puternic influentata de un aspect particular al abordarii deciziei Curtii Supreme in Cascada I, [11], afirmand astfel: 

Cel mai bun punct al [SCG] a fost, in opinia noastra, ca o abordare Bower v Marris in ceea ce priveste calculul interesului ar evita mai bine distribuirea oricarei parti a unui surplus care altfel ar putea intra in mainile contribuabililor companiei (prin comparatie cu deplina revendicare a drepturilor contractuale ale creditorilor) decat aplicarea schemei statutare aparent clare ar fi regasita in regula 2.88. khajiit porn set.ua . . Inainte de decizia Curtii Supreme in Cascada I, aceasta consideratie ar fi putut avea o pondere reala. mexican women porn ecolifedirect3.iamarrows.com

• cheelai porn
• free black freaky porn
• free teen girls porn
• polyamory porn
• amber raines porn
• elle wood porn
• castlevania porn
• ana cheri porn
• inzest porn
• unwanted porn
• adam 22 porn
• furry shark porn
• furry horse porn
• king aura porn
• shgurr porn
• homemade family porn
• how to draw porn
• sofia the first porn
• kato porn
• infinity train porn

Dar acelasi principiu de baza (referitor la impiedicarea primirii de catre contribuabili a oricarei parti care altfel ar fi fost platite creditorilor in conformitate cu drepturile lor contractuale) nu a convins Curtea Suprema sa recunoasca creantele de conversie valutara, ca mijloc de realizare a aceluiasi obiectiv. si, in opinia noastra, nu poate predomina daca rezultatul ar fi sa necesite o abordare a calculului de interese, care, dupa cum am spus, este in mod clar in contradictie cu codul statutar simplu si complet prevazut in regula 2.88. 8mm porn www.siteglimpse.com [punctele 35 si 36] [sublinierea autorului]

In alta parte, Curtea de Apel a notat urmatoarele:

In urma deciziei Curtii Supreme in Waterfall I, este clar ca conceptul de creante in valuta, in special, si reversarea la analiza contractului in general, nu mai prevaleaza in modul in care au facut anterior aceasta instanta. . . cute chubby girl porn ddpromote.com (la [194] … voyuer porn livelessondirect9.image-perth.org   Lord Neuberger a facut, de asemenea, o serie de observatii mai largi ale obiterului in sensul ca , in opinia sa, efectul platii in intregime a unei creante dovedite in insolventa a fost stingerea datoriei contractuale subiacente a unui creditor, inlocuind aceasta cu un set de drepturi statutare (la [98] – [112]) … harper hempel porn www.ready-bookmarks.win intrucat majoritatea Curtii Supreme a fost de acord cu Lordul Neuberger, se pare ca inversarea la analiza contractului trebuie sa fie considerata, deocamdata, cel putin , aproape complet mort si ingropat … exorcist porn liveinfopoint8.fotosdefrases.com   Ca si in cazul unei creante de conversie valutara, dreptul contractual (indiferent de a recupera dobanda sau de a fi platit la o anumita rata) a fost inlocuit de regulile legislative.  Un drept contractual nu a putut reinvia doar pentru ca aceste reguli contineau un casus omissus sau pentru ca au avut ca rezultat un rezultat mai prost pentru un creditor decat s-ar fi bucurat in cadrul contractului sau (la [202] – [222]). [la punctele 14-16] [sublinierea autorului]

Comentariu

Se sustine ca s-ar putea sa fi existat o confruntare a doua probleme diferite in hotarare: reversarea la contract (pe care Curtea Suprema a detinut-o este impermeabila in contextul constatarii interesului legal), pe de o parte, si imputarea unor principii echitabile (cum ar fi Bower v Marris ) care nu se bazeaza neaparat pentru efectul lor asupra reversarii contractului. kimmy hunter porn blogfreely.net Aceasta, luata impreuna cu afirmatia oblica a Curtii de Apel potrivit careia abordarea stricta a interpretarii statutare poate fi temporara, precum si faptul ca componenta Curtii Supreme s-a modificat recent semnificativ, sugereaza ca decizia poate sa nu fie finala determinarea problemei. 

Curtea de Apel a decis alte aspecte din Waterfall IIA (inclusiv faptul ca nu va fi disponibila nici o compensatie pentru intarzierea platii dobanzii statutare), dar aceste alte chestiuni pot avea un interes limitat pentru cei care nu sunt parte la acest caz.

Mai mult cascada?

Procesul litigios pe cascada continua: in 2018, o contestatie la Waterfall IIC este programata sa stabileasca intrebari suplimentare cu privire la domeniul de aplicare al interesului statutar in masura in care se refera la cererile aparute in cadrul ISDA.

[1] Asa numit, din cauza faptului ca se refera la distributia corespunzatoare (sau la „cascada” de plata) a surplusului de bani ramas in mosie in urma platii creantelor probabile.

[2] Fiind creditorii seniori, creditorii subordonati si actionarii.

[3] Administratorii comuni ai LB Holdings Intermediate 2 Limited v Administratorii comuni ai Lehman Brothers International (Europa) si altii [2017] UKSC 38. Cascada I a avut efectul de a rezolva emitentii care, pana atunci, erau inca remarcabili in Waterfall IIB.

[5] Rata dobanzii statutare este stabilita in regula 2.88 (9) din regula insolventei, dupa cum urmeaza: Rata dobanzii platita conform IR. 2.88 (7) este cea mai mare a ratei specificate in [Sectiunea 17 din Legea hotararilor judecatoresti. 1838 la data la care societatea a intrat in administrare] sau rata aplicabila datoriei in afara de administrare.  

[6] Cifre exacte la 2015.

[7] Morrison & Foerster LLP reprezinta unul dintre membrii SCG.

[8] Bower v. Marris (1841) Cr & P 351, 41 ER 525.

[9] Acest rezumat al principiului pentru care Bower / Marris se afla citat din Drept practic in raportul sau de judecata din prima instanta Lomas si altii impotriva Burlington Loan Management Ltd si altii [2015] EWHC 2269 (Ch).  

[10] [la alineatele 25 si 26. ]

[11] Respingand existenta creantelor de conversie valutara.