Acasă Adult66 Cum a salvat COVID-19 Bailout Wall Street un cazinou fara pierderi

Adult66

Cum a salvat COVID-19 Bailout Wall Street un cazinou fara pierderi

190

Aceasta poveste apare in editia tiparita din iunie 2020 a Rolling Stone.

La sfarsitul lunii aprilie, Marko Kolanovic, analist financiar pentru JPMorgan Chase, le-a scris clientilor o veste buna. Pandemic deoparte, investitorii ar trebui sa se astepte ca preturile la actiuni din companiile S&P 500 sa revina la numere record la inceputul anului viitor!

„S&P 500 ar trebui sa atinga nivelurile maxime anterioare”, a scris Kolanovic, „daca masurile monetare sunt mentinute”.

Partea cheie a acestei fraze a fost ultima varianta, „daca se sustin masurile monetare”. In tarile care nu aveau o banca a rezervei federale care arunca zilnic o bazooka de numerar la Wall Street, Kolanovic a sugerat ca coronavirusul ar duce la o scadere cu 30% a valorii actuale a castigurilor.

Cu alte cuvinte, fara interventia Rezervei Federale, Statele Unite in era coronavirusului ar urma sa priveasca o contractie la nivelul Depresiei.

Presupunand ca bazooka Fed continua sa traga, totusi, o mare parte a clasei de investitori se afla deja pe un drum care duce inapoi la sampanie si confetti. Si asta, cum ar spune Robert Frost, a facut toata diferenta.

Pe drumul mai parcurs, pe partea reala a economiei coronavirusului, durerea a fost istorica. In urma acestei scrieri, 30 de milioane de persoane au depus cereri pentru somaj in timpul crizei COVID-19, iar milioane au pierdut asigurarea pe care o au angajatorii.

Cel putin unul din trei nu isi poate face chiria, alte milioane nu isi pot permite alimente, iar lucratorii din supermarketuri, clinici medicale, depozite si alte profesii sunt acum intr-o cursa macabra pentru a vedea daca vor deveni albastri si vor muri inainte angajatorii corporativi decid sa-si reduca salariile sau prestatiile de pensionare – ceea ce s-a intamplat deja cu ingrijitorii de prim rang din unele orase.

Nu exista proiectii ale castigurilor record in viitorul acestor persoane. Cel mai bun caz este supravietuirea si realitatea sumbra a orizonturilor economice diminuate. Cu toate acestea, pentru minusculele oameni ai caror averi nu depind de salarii, sfaturi si comisioane, ci de preturile produselor financiare, precum actiunile si obligatiunile, raspunsul coronavirus prezinta o lume noua curajos.

Legea CARES de 2,3 trilioane de dolari, pachetul de salvare condus de Donald Trump, semnat in lege pe 27 martie, este o regandire radicala a capitalismului american. Acesta pastreaza toate cruzimile pietei libere pentru cei care traiesc si lucreaza in lumea reala, dar transforma economia hartiei intr-un protectorat de stat, inconjurat de un fel de perete de bani Trumpian, conceput pentru a pastra clasa de investitori in siguranta de frica de pierderi.

Aceasta economie financiara este un cazinou fantastic, in care castigurile sunt reale, dar jetoanele gratuite acopera pierderile. Pentru un segment de societate rarefiat, esecul este scris din negocierea capitalista.

Aceasta este o noua abordare a unei dinamici in curs de dezvoltare. Datand pana la sfarsitul anilor optzeci, atunci cand seful Fed Alan, Greenspan, a scazut ratele dobanzilor dupa prabusirea burselor din 1987, s-a inteles ca guvernul va fi acolo pentru a ajuta Wall Street sa se intoarca in vremuri grele.

Aceasta credinta era atat de puternica incat avea un nume: „Greenspan pus”. Tim Duy de la Bloomberg defineste termenul drept „promisiunea implicita ca bancherii centrali condusi de presedintele Fed, Alan Greenspan, ii vor salva pe participantii pe piata care s-au dedat la un comportament riscant.”

Fed a intervenit pentru a inunda Wall Street cu numerar (acestea se numesc „injectii de lichiditate”) dupa o serie de dezordini in anii Clinton si Bush, de la debacle-ul din moneda asiatica pana la prabusirea fondului de acoperire a capitalului pe termen lung in la sfarsitul anilor nouazeci pana la o panica de deflatie in 2002.

O perioada indelungata de injectie de lichiditate la inceputul anilor 2000 a determinat un model familiar acum de a impinge investitorii din investitii traditionale de refugiu (ratele dobanzilor scazute pedepsite economisitorii) si in jocuri de noroc din ce in ce mai riscante in marfuri, actiuni si pietele de locuinte.

Toate cele trei arene au vazut bule, dar cea de pe piata locuintelor din SUA a izbucnit dupa ce o orgie de schema in stil Ponzi a trimis preturi ipotecare filmand pe acoperis. In cateva luni, in 2008, fondurile de pensii si municipalitatile care au fost solicitate de bancherii bolnavi de lacomie sa investeasca intr-un „boom imobiliar” (de fapt o bula speculativa condusa de fraude) au pierdut averi.

Presedintele Donald Trump priveste in timp ce vorbeste secretarul Trezoreriei Steven Mnuchin in cadrul unei conferinte de presa la Casa Alba din Washington, miercuri, 25 martie 2020, impreuna cu membrii grupului de lucru coronavirus.

ERIN SCHAFF / „The New York Times” / R

Contribuabilii si proprietarii de locuinte au suportat aproape 100 la suta din durere. Aproape 3 milioane de persoane au depus exclusiv in exclusivitate anul 2010. Pe atunci, notiunea de a utiliza fonduri de stat pentru salvarea acestor oameni a fost respinsa ca fiind de ras, un „pericol moral” periculos. Dupa cum l-a pus miliardarul Charlie Munger in 2010, proprietarii de case trebuiau „sa-l suga si sa faca fata” si sa nu astepte o fisa.

Wall Street, insa, a primit mama tuturor salvarilor. Raspunsul nu s-a limitat doar la o injectie traditionala de lichiditate. Bancilor li s-au acordat trilioane de cautiuni si imprumuturi de urgenta, au fost autorizati sa arunce ani intregi de decizii proaste de investitii in depozitele speciale de gunoi infiintate de Rezerva Federala si au cerut „sa se bea sobri” prin anii de bani liberi dintr-o politica cu dobanda zero. .

Fed, incepand cu sfarsitul anului 2008, a adaugat un nou instrument de reactie la criza, numit “easing Quantitative” (QE), un nume academic de lux pentru tiparirea a trilioane de dolari si utilizarea acestuia pentru a cumpara totul, de la credite ipotecare la datorii guvernamentale. Acest lucru a fost cu scopul aparent de a creste „disponibilitatea de credit” pentru lucruri precum cumparaturile de locuinte, dar si „de a incuraja in general conditiile imbunatatite pe pietele financiare”.

Logica de baza dubioasa a fost aceea ca salvarea economiei si salvarea pietelor financiare au fost acelasi lucru. Pentru a salva oamenii, a trebuit sa economisim economia in care isi desfasoara activitatea, ceea ce insemna economisirea investitiilor cu risc ridicat ale Wall Streeters, atat cat ar putea sa le suga.

Ceea ce se intampla in criza COVID-19 este urmatorul pas: o bula financiara in care Fed nu este mecanismul de curatare, ci sursa maniei in sine. In timp ce economia reala inregistreaza perturbari record, Wall Street a cunoscut mitinguri prelungite de „exuberanta rationala” asupra deciziei Fed de a crea „QE infinit” si, in esenta, interzicerea pierderii in capitalismul financiar.

Desi acesta este un proiect de lege al lui Trump – El Pompadour este atat de hotarat incat Legea CARES sa fie amintita ca fiind munca sa, el a luptat pentru a obtine semnatura sa pe controale de scutire – a fost adoptat in unanimitate, prin vot vocal in Camera si 96-0 in Senat .

Vorbeste cu democratii de pe deal si ei iti vor spune ca acesta este un salvare care trebuie inveselit si sprijinit, nimic ca salvarea din 2008. De data aceasta este diferit, argumentul este valabil: Trei sferturi din bani se adreseaza oamenilor reali.

Acest lucru este adevarat, daca cineva arunca si foloseste o definitie restransa a „banilor”. 2,3 trilioane de dolari imagineaza 560 de miliarde de dolari pentru „persoane fizice” (inclusiv 300 de miliarde de dolari in plati in numerar, mult prin celebrele cecuri „Trump” de 1.200 de dolari), plus 377 de miliarde de dolari pentru intreprinderile mici, precum si 339 de miliarde de dolari pentru guvernele locale si de stat si 100 de miliarde de dolari pentru spitale si alti furnizori de servicii medicale, plus un ajutor pentru studenti si copii.

Tehnic, „doar” aproximativ 500 de miliarde de dolari din pachetul de salvare trecut in mod congresional se adreseaza „afacerilor mari”. Mai mult decat atat, ajutoarele pentru intreprinderile mari vin in mod evident, cu o serie de conditii de sunet draconic, care impiedica hij-urile lacome, ceea ce inseamna ca nu sunt disponibilizari, nu exista rambursari de actiuni, nu exista bonusuri mari, etc.

Lacuna vine prin 454 miliarde de dolari creati ca parte a pachetului pentru afaceri mari. Acest „fond de urgenta” va fi facut obiectul unui „vehicul cu destinatie speciala” folosit pentru a sprijini in continuare imprumuturile de la Rezerva Federala.

Acesti 454 miliarde de dolari sunt proiectati sa creasca cu un factor de 10 sau mai multi. „Putem ajunge pana la 4 trilioane de dolari”, a spus Steve Mnuchin, jucand rolul de „secretar al Trezoreriei antrenat de Goldman Sachs”, care se pare ca este o conditie necesara pentru povestile de dezastre financiare din America moderna.

Democratii si-au exprimat preocuparea cu privire la grefa in stilul Tammany Hall de la scoala veche, si anume ca fondul va fi folosit pentru a investi in afaceri cu conexiuni. „Nu suntem aici pentru a crea un fond slush pentru Donald Trump si familia sa”, este modul in care Elizabeth Warren a spus.

Cu toate acestea, odata ce democratii au castigat concesii de supraveghere superficiala (inclusiv crearea unei Comisii de Supraveghere a Congresului), Warren si toti ceilalti din caucus au aprobat conceptul de „fond slush”, in ciuda problemelor mult mai radicale pe care le prezinta grefe individuale.

Legea CARES „fond slush” imagineaza un viitor in care pietele pentru toate produsele financiare sunt subliniate, poate permanent, de blocaje. In locul unei piete libere fara inima a investitorilor panicati, care ar putea dori sa-si reduca pierderile si sa vanda, planul este de a simula cumpararea si vanzarea reala a produselor financiare, cum ar fi ipotecile si obligatiunile, cu implementari directionate ale miliardelor interminabile ale Fed.

Si vor fi nesfarsite. Dupa cum a spus seful Fed Jerome Powell, Fed “nu va ramane fara munitii” in razboiul impotriva crizei economice. Marcus Stanley al americanilor pentru reforma financiara a spus: „Perspectiva Fed in acest sens este ca vor sa creeze normalitate.” Dar ce inseamna „normal” intr-o economie care poate fi schimbata pentru totdeauna?

Investitorii fugeau din stocuri, obligatiuni, fonduri de pe piata monetara etc., in primele saptamani ale lunii martie, din motivul perfect logic, ca majoritatea intreprinderilor aratau brusc ca niste investitii scazute. Insa in momentul in care Fed a anuntat noile sale programe de cumparare, majoritatea acestor piete au revenit aproape pana la capat.

Principalele fonduri de obligatiuni care au fost la un pas de esec la 23 martie – cum ar fi fondul de 30 miliarde de dolari LQD de la BlackRock – au revenit si au recuperat aproape toata valoarea lor in urmatoarele zile.

S&P 500 a scazut cu 34% in 23 de sesiuni de tranzactionare la inceputul crizei, apoi dupa anuntul Fed din 23 martie, a crescut cu 27% in urmatoarele 16 sesiuni. NYSE Composite a atins un nivel scazut de 8.777 pe 23 martie, apoi a inceput o marsa lunga inapoi peste 10.000 si apoi 11.000 din acea zi inainte.

Investitorii au inceput sa urmareasca Fed. Analistii incurajeaza clientii sa „cumpere ceea ce Fed cumpara”, deoarece „stimulul pare sa fie nesfarsit”. Boom-ul nu este in niciun fel de companie sau produs special, ci in Fed in sine.

„Fed este piata si toti jucatorii mari o stiu, in timp ce economia reala va ramane cu mult in urma”, asa spune Nomi Prins, autorul Collusion si expert in politica bancara centrala.

Acest plan primeste sprijin atat din dreapta, cat si din stanga. Analistii de la Wall Street se inveselesc cu privire la decizia sefului Fed Powell de a actiona „cu forta, in mod proactiv si agresiv” pentru a reduce colapsul financiar, in timp ce economistii liberali par sa inveseleasca spectacolul guvernului renuntand la retorica conservatoare inradacinata cu privire la restrictiile fiscale de a investi masiv in economie.

„Sunt mai simpatic decat as fi putut altfel”, a declarat economistul progresist Dean Baker, adaugand ca criza extraordinara a creat probleme reale pentru o multime de companii bune pe care actiunile Fed le vor aborda.

In urma cu decenii, America a pornit pe drumul crearii a doua lumi economice. Economia noastra de caramida si mortar candva puternica a intrat in declin si a inceput sa fie exportata in strainatate, in zone de munca ieftine si in tari cu legi de mediu mai putin stricte – locuri pe care, asa cum a afirmat-o infam economistul Larry Summers, au fost „extrem de subpoluate”. Ca lucratorii din fabricile americane vor fi lasati in urma de acest proces a fost doar ghinionul lor, un alt lucru care a necesitat o atitudine „sa-l suga si sa faca fata”.

Not so for their bosses, though, who were rescued from the decline by transitioning to even-more-profitable work in a new, “financialized” economy. This world emphasized making money by moving it around in the capital markets — prioritizing fees, interest, capital gains, etc. A generation of minds that were trained in the logic of “financialization,” and its underlying principles — which include the idea that workers are fungible, parasitic drains on the more crucial “wealth creators” above — accelerated the aggressive tilt to the political right by America’s wealthy in recent decades.

Even the experts at the Federal Reserve, whose official mandate includes attaining “maximum sustainable employment,” became more and more removed from their real-world purpose over the years, devoted instead to tending to the needs of this second, sandcastle economy over the problems of disenfranchised working people, whose fates mostly couldn’t be helped. And why not? What Fed official ever interacts with anyone not employed in the financial sector? How could the real world ever seep in?

The coronavirus bailout could end up being the last chapter in this hideous story. Although we’re seeing a graphic demonstration of how “unskilled” workers like home health aides and delivery people and grocery clerks are actually the vitally important people in our society, they’re not getting the radical rescue. There’s no sudden universal health care, no guaranteed sick leave, no massive jobs plan, just Band-Aids. They will die in massive numbers and emerge from this crisis, if and when it ends, poorer and more vulnerable than before.

But the financial markets are getting the World War II-style “whatever it takes” financial commitment, based upon the continuing fallacy that “wealth creators” must be the first in line for rescue in any crisis. This was a wrong assumption on the decks of the Titanic, a wrong assumption after 2008, and a criminally wrong assumption now.

Continuing belief in the trickle-down myth that has been destroying and dividing this country for decades will kill us faster than any pandemic. If we’re going to spend in “unlimited” amounts, let’s for once do it in the real world and for the people who need it most.

Cum a salvat COVID-19 Bailout Wall Street un cazinou fara pierderi

Populare

Afla cum iti poti lansa o mica afacere folosind un spatiu...

Top 10 cele mai supraevaluate filme din toate timpurile

10 regizori care au facut un film de groaza si au...

10 documentare care au schimbat perceptia publicului

Top 10 interviuri controversate cu celebritati din toate timpurile

Top 10 cele mai memorabile momente ale premiilor Oscar

Cum se schimba viata atunci cand intri in cercurile sociale ale...

10 povesti ciudate din lumea rap pe care sa le cunosti

10 secrete intunecate din lumea surprinzator de rasucita a K-Pop

10 melodii rock inspirate de evenimente groaznice