Dupa cum Bitcoin dovedeste din nou cat de volatil poate fi, exista vreo speranta pentru preturi mai mari pe masura ce ne indreptam spre sfarsitul anului 2019?

Jacob Harding a aruncat ceea ce parea a fi o urma nesfarsita de jar intr-o scrumiera deja plina de tigari in biroul sau. Harding, care nu era un fumator de lant prin fire, a luat o tigara lunga, cu fundul bine mestecat de ingrijorare.

Semineul parea oarecum nesanatos in aceasta perioada a anului.

Array

(Imagine de Gerd Altmann de la Pixabay)

Un contabil care a adoptat o perspectiva pe termen lung asupra investitiilor, Harding cumparase pana atunci doar obligatiuni si tocmai incepuse primele sale incursiuni provizorii in actiuni.

Nu ar fi putut alege o perioada mai rea.

In vara anului 1987, Harding, la sfatul colegilor sai de la firma de contabilitate unde a petrecut o viata fiind conservator, a vazut cum inflatia consuma constant valoarea nominala a obligatiunilor sale, inca din anii 1970.

Array

Hotarat sa contracareze efectul inflatiei, Harding a inceput sa-si varieze portofoliul de investitii, adunandu-se pe ceea ce presupusese ca sunt actiuni sigure, de tip blue-chip, pentru a-si consolida activele.

Dar in toamna anului 1987, fie printr-o cruda intorsatura a soartei si chiar in momentul in care portofoliul Harding a inceput sa ocupe pozitii mari in actiuni, piata a ramas ceea ce pana acum ramane cel mai mare accident de o singura zi – eveniment denumit „Black Monday . ”

Luni, 19 octombrie 1987, media industriala Dow Jones, cheia de referinta americana pentru actiuni, a scazut exact cu 508 puncte pana la 1.

Array

738,74 sau peste o cincime din valoarea sa – 22,61%.

Si, desi au fost oferite multe explicatii pentru prabusire, inclusiv tranzactionarea programelor, supraevaluarea stocurilor, lipsa lichiditatii si psihologia generala a pietei – consecintele evenimentului au fost ca bursa din New York a instalat ceea ce este cunoscut sub numele de „intrerupatoare de circuit” concepute pentru opriti tranzactionarea ori de cate ori actiunile se scufunda prea departe si prea repede – ganditi-va la ele ca la un timeout fortat pentru a oferi investitorilor sansa de a se calma si de a intrerupe panica.

Astazi, daca stocurile ar scadea chiar si cu 7%, tranzactionarea ar fi suspendata timp de 15 minute.

Un declin de 20% ar inchide tranzactionarea pentru restul zilei.

Fara frane pentru Bitcoin

Ceea ce este ceea ce face Bitcoin lui precipitata declin de 15% saptamana trecuta, care merge de psihologia normala de piata ar fi trebuit sa fi precipitat cade chiar mai mare, asa ca ciudat – nu sunt nici un suspensii in Bitcoin de tranzactionare, o cadere libera este foarte posibil.

In ceea ce se poate descrie doar ca cea mai proasta saptamana de tranzactionare a Bitcoin anul acesta, criptocurrencyul a scazut cu 15% la aproximativ 10.145 dolari SUA, este cel mai mare declin de cinci zile de la noiembrie anul trecut si ca urmare a cresterii participarii institutionale si a cresterii bullish pentru 2019 .

Mergand pe autostrada Bitcoin fara nici o frana la vedere. (Imagine de Florian Kurz de la Pixabay)

Dar, in acest context, indicele Bloomberg Galaxy Crypto, care masoara sentimentul global al criptomonedelor folosind un indice de criptomonede curate, a scazut doar cu aproximativ 12%, in ciuda consolidarii dominantei Bitcoin in randul criptomonedelor in general.

Cu siguranta, 15% este semnificativ, dar nu este surprinzator pentru oricine a tranzactionat criptomonede, ca scaderea nu a fost o cadere libera, insa ar trebui sa fie o indicatie a unor potentiale „cautari de valoare”.

In timpul cresterii Bitcoin, care a demonstrat o relatie inversa cu alunecarea in actiuni, unii experti au anuntat Bitcoin ca un „activ refugiu sigur”, asemanandu-l cu aurul.

Nu tot ce sclipeste este aur

Pe masura ce investitorii au renuntat la active care erau percepute ca „riscante”, Bitcoin s-a alaturat randurilor lor, coborand si mai jos, tragand alte criptomonede in jos odata cu aceasta, Ethereum a scazut cu 12% si Ripple cu pana la 20% la un moment dat.

Avand in vedere ca investitorii detin acum trilioane de dolari de obligatiuni cu randament negativ, va fi intotdeauna o intindere a imaginatiei ca Bitcoin va indeplini vreodata rolul unui activ de refugiu sigur in cel mai pur sens al sensului.

Pur si simplu nu este practic sa credem ca fiecare participant la pietele cu risc global va folosi Bitcoin ca acoperire sau ca zbor spre calitate si, prin urmare, nu vand Bitcoin atunci cand pietele revin la „risc”.

Trucul pentru a ramane investit in risc? Nu te uita la dezavantaj. (Imagine de Alexas_Fotos de la Pixabay)

Si pentru ca Bitcoin este un atu atat de mic in raport cu restul pietelor, pur si simplu nu este nevoie de atat de mult pentru a impinge Bitcoin intr-un fel sau altul.

Pe masura ce bancile centrale din intreaga lume se angajeaza in reducerea competitiva a ratelor si runde succesive de relaxare cantitativa, noua paradigma de investitii Ray Dalio a Bridgewater Associates (corect sau gresit) este extinsa la Bitcoin.

Potrivit lui Dalio, intr-o noua era a devalorizarii monedei, numerarul si obligatiunile nu vor mai fi depozite de valoare fiabile si recomanda cumpararea aurului – o perspectiva pe care unii investitori o extind la ceea ce este sustinut ca aur digital – Bitcoin

Fara adapost sigur pentru investitori

Dar nu toata lumea este la bord cu o extensie atat de liberala a principiilor lui Dalio (daca vreti). In special, Lionel Laurent , de la Bloomberg , sustine ca Bitcoin, ca refugiu sigur, nu are absolut nici un sens, iar expertul nu este nici un fan al aurului.

In ultimii opt ani, trezoreriile au revenit cu aproximativ 27%, in timp ce aurul, chestia piratilor si prada a pierdut aproximativ 18% pentru capitanul Jack Sparrow si restul care zboara pe Roger vesel.

Acesta este motivul pentru care se poate incerca comparatia aurului cu Bitcoin, dar sa le vedem pe cele doua ca active de refugiu sigur poate fi atat de usor prematura.

Pentru ce este bine? Absolut … (Imagine de PublicDomainPictures de la Pixabay)

Pentru a fi sigur, un refugiu sigur al unui sezon este activul de risc al unui alt sezon si, in orice moment al cursului istoriei financiare, este adesea dificil sa se identifice ceea ce este si nu o investitie „sigura”, mai ales cand vine vorba de instrumente noi, cum ar fi ca Bitcoin.

Si, desi ar putea parea putin cam agitat, cursul pietei obligatiunilor ar putea avea inca cateva picioare, cu semne ca trezoreriile americane pe 10 ani ar putea atinge un nou minim de 1%.

Avand perspectivele cresterii economice a SUA tepide, spectrul mereu in crestere al unui razboi comercial complet cu China si economiile moribunde din Germania si Regatul Unit tragand sentimentul global – investitorii ar putea continua sa se verse in obligatiuni – pana cand se vor opri.

Problema cu orice clasa de active este ca atunci cand investitorii se deplaseaza prea departe in orice directie specifica – obligatiuni vs actiuni, actiuni de crestere vs blue chips-uri, aur vs dolar si da, Bitcoin fata de orice altceva – un grup mic de investitori care au o viziune contrara ar putea conduce cu usurinta o contramutare intr-o noua clasa de active care se dezvolta peste noapte.

Bitcoin ar putea fi inca un bun refugiu, singura problema este ca este prea devreme pentru a apela in ambele sensuri.

In timp ce multi maximalisti Bitcoin spera fara indoiala ca ziua aceea a sosit pentru Bitcoin, volatilitatea continua a primului activ digital din lume sugereaza ca, deocamdata, exista la fel de multi contrarieni la aceasta viziune, pe cat exista contraristi la prima – confuz inca ?

ARTICOLE SIMILAREDE LA ACELAȘI AUTOR