Dintre multele strategii de investitii diferite pe care le poate alege un investitor modern, investitia de valoare este printre cele mai comune. Este, de asemenea, baza strategiei de investitii Rule One. Sa analizam ce este investitia in valoare si cum difera de regula intai.
Ce este investitia in valoare?
Investitia in valoare este o strategie care se concentreaza pe cumpararea de companii cu un multiplu pret-castig scazut. Ben Graham, mentorul lui Warren Buffett, este parintele investitiilor valorice si a scris „Biblia investitiilor valorice, „Analiza de securitate”, in 1934. Acea carte este inca tiparita astazi.
El a numit aceasta investitie „valoare” deoarece, in mod ideal, fiecare investitie avea mai multa valoare decat a fost platita in pret. In esenta, ideea este sa obtineti o valoare de 10 USD pentru un pret de 5 USD.
Graham s-a gandit ca cel mai bun mod de a face asta era sa cumpere un numar destul de mare de companii ieftine, de obicei aproximativ 200, pentru a reduce riscul ca o anumita afacere sa fie ieftina dintr-un motiv foarte intemeiat, ca si cum ar fi pe cale sa intre in faliment.
Potrivit lui Graham, actiunile unei companii erau doar sub preturi – si, prin urmare, merita sa fie investite – daca puteau fi cumparate la un pret sub valoarea de lichidare. Valoarea de lichidare a unei companii este determinata de activul net pe actiune.
Principiile de baza ale acestei abordari atemporale persista pana in zilele noastre, dar a fost deosebit de eficienta in timpul Marii Depresiuni si al celui de-al Doilea Razboi Mondial, situatia din lume in timp ce Graham a investit.
Teoria din spatele investitiei valorice
In momentul in care Warren Buffett a inceput sa investeasca bani, totusi, economia se schimbase, iar gasirea unor companii profund subevaluate nu era la fel de usoara ca pe vremea lui Graham.
Deci ce s-a intamplat?
Pentru a se adapta, Buffett a ajustat oarecum teoria, alegand sa se concentreze pe gasirea de companii care nu numai ca erau subevaluate, ci si afaceri minunate cu un viitor foarte previzibil. Acest lucru a necesitat intelegerea afacerii, un proces care a limitat in mod necesar investitorul la un subset al universului investitional, ceea ce Buffett a numit „cercul tau de competenta”.
Strategia Rule One se bazeaza din aceasta evolutie a abordarii clasice a investitiei valorice pentru a se concentra pe afaceri mari care au cateva calitati foarte specifice.
Primul punct de vedere al investitiilor cu valoare dicteaza ca cel mai bun mod de a obtine profituri mari ale investitiilor tale este sa gasesti cateva companii intrinsec minunate conduse de oameni buni si cu preturi mult mai mici decat valoarea lor reala. O afacere care atinge toate aceste note constituie un stoc Rule One.
Ce sunt actiunile Rule One?
In esenta, o actiune Rule One este o actiune care are un pret mai mic decat valoarea sa intrinseca. Problema este sa stii care este valoarea intrinseca. Valoarea intrinseca este un termen folosit foarte mult in ceea ce priveste investitiile in valoare. Si asta pentru ca este incredibil de important.
Investitorii de valoare iau adesea decizii similare cu ceea ce a facut Ben Graham, pe baza faptului ca afacerea pare ieftina, dar investitorii Rule One stiu ca este mai bine sa cumpere o afacere minunata la un pret corect decat o afacere corecta la un pret minunat.
Acesta este motivul pentru care investitorii Rule One au nevoie de o intelegere profunda a companiilor in care investim. Trebuie sa cunoastem afacerea suficient de bine pentru a sti ca este minunata. Va voi invata cum sa identificati companii minunate si sa le determinati valoarea intrinseca putin mai tarziu.
Mentalitatea investitiei in valoare
Exista o mentalitate de investitii in valoare care merita invatata. Intelegerea acestei mentalitati este un pas important in invatarea investitiei cu valoare. Desi s-ar putea sa nu para atat de complex, cumpararea de bancnote de 10 USD pentru 5 USD poate fi o provocare emotionala, dar aceste sfaturi de mentalitate te vor ajuta sa-l stapanesti.
Frica este prietenul tau
Buffett a spus ca secretul pentru rezultate excelente de investitii este sa cumperi atunci cand exista frica.
Frica este ceea ce face ca pretul de piata al unei afaceri minunate sa fie substantial mai mic decat valoarea sa. De fapt, frica este singurul lucru care greseste pretul de piata al unei afaceri. Fara teama in jurul acestei afaceri, industrie sau economie, afacerea nu va fi pusa in vanzare.
Un investitor cu valoare vechi decide cand sa cumpere pe baza unui pret scazut perceput si se adapteaza la teama din jurul acestei afaceri cumparand o multime de afaceri, astfel incat nicio afacere sa nu-si poata ruina portofoliul.
Dar pentru un investitor Rule One, frica este un prieten pentru ca inteleg afacerea, intelege de ce frica exista si are convingerea ca este irationala pe termen lung. Frica misca piata tot timpul si, daca nu este justificata, ar putea crea oportunitati excelente de a cumpara actiuni in companii minunate cu mult sub valoarea lor.
Concentrati-va pe termen lung
Majoritatea fondurilor mutuale mari sunt conduse de investitori care se considera investitori de valoare. Ei vorbesc de joc lung, dar, de fapt, majoritatea fondurilor mari detin stocuri doar timp de 90 de zile sau mai putin. Investitorii Rule One sunt de fapt investitori pe termen lung.
De exemplu, am detinut un stoc timp de 40 de ani. Strategia prima regula nu este o schema de imbogatire rapida; este o strategie de tip buy-and-hold. Odata ce gasiti o companie cu un pret mai mic decat valoarea ei reala, daca este minunata, veti dori sa o pastrati pentru totdeauna.
Cand operezi ca investitor Rule One, trebuie sa ai rabdare si sa-ti pastrezi atentia pe profiturile pe termen lung.
Faceti-va cercetarea
Multi investitori de valoare aproape aleg actiuni la intamplare. Daca PE este scazut, este pe lista de cumparare.
Investitorii de la Rule One stiu ca trebuie sa analizeze amanuntit afacerea doar pentru a-si da seama de valoarea si de a valorifica potentialul investitional.
Investitiile cu valoare adevarata necesita multa cercetare. Pentru a intelege in profunzime companiile in care investiti, trebuie sa intelegeti afacerea: cum functioneaza, avantajele si dezavantajele industriei lor, managementul lor, situatia financiara si multe altele. Dar cu cat stii mai multe, cu atat vei lua decizii mai bune si vei obtine profituri mai bune.
Asteptati momentul potrivit pentru a cumpara
Cand analizezi o companie in detaliu, s-ar putea sa descoperi ca ar face o investitie minunata, dar piata nu o subpreteaza… asta nu inseamna ca nu va deveni sub pret la un moment dat.
O componenta cheie a unei bune investitii solide de la Rule One este sa cumparati afaceri la momentul potrivit si sa aveti gandirea ca momentul potrivit se va prezenta daca aveti rabdare.
Volatilitatea cotidiana a pietei bursiere si evenimente precum recesiunile, prabusirile pietei, publicitatea negativa, printre altele, creeaza oportunitati pentru investitorii de valoare sa intre si sa cumpere atunci cand pretul scade.
Cum sa identifici companiile cu pret scazut
A invata cum sa identifici companiile cu preturi scazute este esential pentru investitiile cu valoare.
Insa iata-l pe picior: aceasta abilitate necesita mult antrenament; piata nu pretuieste companiile in fiecare zi si aproape intotdeauna face sa para foarte infricosator atunci cand o face.
Gasirea zilnica a unor companii cu preturi mici nu se va intampla. Sau, daca o face, o faci gresit. Acesta este motivul pentru care multi oameni nu profita de strategia de investitii valorice. Este nevoie de multa rabdare. Charlie Munger a spus ca nu facem bani cand cumparam si nu facem bani cand vindem; facem bani cand asteptam.
Utilizati 4-Ms
Pe langa identificarea companiilor subevaluate, este, de asemenea, important sa va asigurati ca companiile in care investiti sunt suficient de calitative pentru a-si pastra valoarea pe tot parcursul timpului in care le detineti. Imi place sa evaluez daca o afacere este o companie minunata cu ceea ce eu numesc 4-Ms of Investing: Meaning, Management, Moat, and Margin of Safety.
Daca puteti bifa fiecare dintre aceste 4-M pentru o companie in care va ganditi sa investiti, va merita din plin.
Sens
Trebuie sa intelegeti sensul afacerii.
Cum functioneaza aceasta industrie, cine sunt concurentii si cum concureaza ei? Si cum se potriveste aceasta afacere cu valorile tale personale? Are sens pentru tine personal? Acest lucru este important pentru ca, daca are sens pentru tine, vei intelege mai bine ce face si cum functioneaza si vei avea mai multe sanse sa faci cercetarile necesare pentru a intelege toate elementele afacerii care ii afecteaza valoarea.
management
Compania trebuie sa aiba un management talentat si integru. Efectuati o verificare a antecedentelor liderilor responsabili cu indrumarea companiei, acordand o atentie deosebita onestitatii, transparentei si succesului pozitiilor lor anterioare pentru a determina daca sunt lideri buni, solidi, care vor duce compania in directia corecta. Si, super critic, aloca bine capitalul?
Sant
Compania ar trebui sa aiba un sant. Un sant este ceva intrinsec afacerii, ceea ce face foarte dificil pentru concurenti sa concureze. Daca o companie are tehnologie brevetata, o retea de utilizatori, control asupra pietei, o marca impenetrabila sau un produs sau serviciu de la care clientii nu ar trece niciodata; are un sant de sant.
Marja de siguranta
Pentru a garanta profituri bune, trebuie sa cumparati o companie la un pret care sa va ofere o marja de siguranta. Pentru investitorii Rule One, 50% reducere din valoare reprezinta marja de siguranta de cautat. Acest lucru ofera un tampon care face posibil sa experimentati in continuare castiguri, chiar daca apar probleme. Acesta este ultimul M, dar probabil cel mai important.
Aceste 4-M separa Regula Unu investitia de investitia de valoare. Ambele seturi de reguli dicteaza ca trebuie sa cumparati o companie ieftin, dar strategia Rule One necesita o intelegere mult mai profunda a afacerii, deoarece nu vom compensa riscul cumparand 200 de afaceri. Reducem riscul cu cunostinte. Asta e concluzia.
Utilizati calculatoare de investitii
Ca investitor care traieste in era digitala, ai o multime de avantaje pe care investitorii care au venit inaintea ta nu le-au avut.
Unul dintre aceste avantaje este accesul la instrumente bazate pe software concepute pentru a va ajuta sa determinati potentialul de investitii al unei companii.
Pe site-ul Rule One, oferim o serie de calculatoare de investitii gratuite pentru a va ajuta sa invatati sa analizati numere importante de investitii pe parcurs.
Daca aveti nevoie de putin ajutor suplimentar pentru a determina daca o companie are sau nu un pret cu mult sub valoarea sa si este o investitie de buna valoare, consultarea acestor instrumente gratuite este un loc minunat pentru a incepe.
Intrebari frecvente despre prima regula de investitii
Este posibil sa aveti intrebari despre viziunea noastra despre investitiile cu valoare, asa cum ar face orice investitor inteligent. Am raspuns aici la cateva dintre cele mai frecvente intrebari despre aceasta strategie pentru a va ajuta sa decideti daca este potrivita pentru dvs.
O investitie prin regula te poate face bogat?
Cand Warren Buffett a inceput sa investeasca, a folosit principiile de investitii cu valoare Rule One pentru a creste rapid o investitie initiala mica intr-o avere mare. De fapt, el a inventat termenul „Rule One”. El a spus ca exista doar doua reguli de investitie. Regula #1 – nu pierdeti bani, iar Regula #2 – nu uitati Regula #1.
Pe scurt, este cu siguranta sigur sa spunem ca strategia va poate aduce multi bani.
De fapt, pana in prezent, multi dintre cei mai de succes investitori din lume ar putea fi clasificati drept investitori Rule One intr-o forma sau alta.
Sunt randamentele actiunilor Rule One de obicei bune?
In mod obisnuit, randamentele mari din investitia Rule One au loc ori de cate ori piata realizeaza ca o companie este subevaluata si isi ridica pretul actiunilor inapoi la valoarea sa reala. Acesta este unul dintre principiile de baza ale investitiei Rule One: pietele corecteaza in cele din urma actiunile sub pret la valorile lor intrinseci.
Deci, investitorii care investesc in afaceri grozave atunci cand au un pret de 50% din valoarea lor intrinseca pot avea o rentabilitate de 100% a investitiei lor atunci cand piata se corecteaza in cele din urma.
Acest lucru poate dura ceva timp (retineti ca investitia in valoare este o strategie pe termen lung). Poate dura chiar cativa ani de la momentul in care achizitionati actiuni intr-o companie pe care o considerati a fi sub pret pana la momentul in care atinge valoarea reala, dar atunci cand o face, puteti experimenta profituri incredibile. Daca dureaza trei ani, rentabilitatea anuala compusa pentru toti cei trei ani este de 26% pe an.
Deci, daca reusiti sa gasiti o companie care este cu adevarat sub pret, logica de baza dicteaza ca profiturile vor veni in timp.
Cum se compara Rule One Investing cu alte strategii de investitii?
Compararea si contrastarea avantajelor si dezavantajelor investitiei Rule One cu alte strategii de investitii va poate ajuta sa intelegeti mai bine ce este exact si ce nu este.
Unele dintre cele mai populare strategii de investitii de astazi includ tranzactionarea zilnica, investitiile in index si investitiile de crestere. Sa discutam despre diferentele cheie dintre aceste strategii si investitiile cu Rule One.
Tranzactionarea zilnica vs. Investitia cu regula intai
Tranzactionarea zilnica a devenit o optiune la moda pentru investitori, deoarece marile castiguri sunt mediatizate (nu marile pierderi). Cea mai semnificativa diferenta intre investitia Rule One si tranzactionarea zilnica este ca prima se concentreaza pe termen lung, in timp ce cea din urma se concentreaza pe termen foarte scurt.
Tranzactionarea zilnica este, de asemenea, mult mai asemanatoare cu jocurile de noroc – pariurile pe fluctuatii pe termen scurt cu risc ridicat, in timp ce investitiile valorice se concentreaza pe minimizarea riscului prin maximizarea cunostintelor.
Investitii in index vs. Investitii cu regula intai
Investitia in fonduri indexate este o optiune populara, deoarece este, fara indoiala, cea mai putin posibila forma de investitie si necesita foarte putina cercetare. Cu toate acestea, este si speculativ pentru ca pur si simplu va puneti banii intr-un fond index care urmareste sute de companii tranzactionate la bursa, incrucisati degetele si sperati ca piata va creste.
Cu Rule One investind, alegeti companii individuale si le cumparati la preturi reduse. Cand cumparati o valoare de 10 USD pentru 5 USD, sunteti sigur ca veti face bani; doar ca nu stii exact cand.
Investitii de crestere vs. Investitii cu regula intai
Investitia in crestere este practica de a investi in companii cu crestere rapida, cu rate ridicate ale PE; astfel, investitia in crestere este opusul polar al investitiei in valoare. Acest lucru nu este valabil in cazul investitiilor de la Rule One. Investitorii Rule One cumpara companii de valoare si companii in crestere.
In realitate, ceea ce sunt de obicei considerate „actiuni de crestere” pot fi si „actiuni de valoare” si poti investi in ele ca parte a strategiei tale de investitii Rule One. Nu ne intereseaza cat de repede sau incet creste o companie. Ceea ce ne pasa este ca primim 10 USD pentru 5 USD.
Resurse de investitii valorice
Dupa cum am mentionat deja, a invata cum sa identifici companiile pe care piata le-a pus in vanzare necesita putina cunostinte si pregatire.
Din fericire, nu lipsesc resursele disponibile pe care le puteti folosi pentru a afla totul despre strategiile si principiile de investitii cu valoare.
Podcast de investitii Rule One
Podcasturile sunt o alta modalitate excelenta, usor accesibila si digerabila de a invata arta investitiei cu valoare. In fiecare saptamana, eu si fiica mea gazduim un podcast de investitii Rule One numit InvestED.
Daca sunteti in cautarea unei modalitati de a afla totul despre strategiile cheie de investitii in timp ce sunteti in masina, lucrand prin casa sau la sala, stati la coada cu acest podcast este o optiune excelenta de luat in considerare.
Atelierul de investitii Rule One
Daca preferati o abordare mai practica a invatarii, atunci atelierul meu de investitii poate fi potrivit pentru dvs.
Acest atelier de transformare este conceput pentru a va invata tot ce trebuie sa stiti pentru a incepe ca investitor Rule One intr-un mediu placut in care puteti pune intrebari si puteti invata de la oamenii care va impartasesc la fel.
Rule One Investing Webinar
Pentru o alta optiune virtuala, luati in considerare webinarul meu gratuit de investitii.
In acest webinar, trec peste cateva dintre strategiile de baza folosite de cei mai de succes investitori din lume in prezent. Aceste strategii se bazeaza in mare masura din conceptul de investitie in valoare, facand din acest webinar Rule One o modalitate excelenta de a incepe sa invete sa investeasca.
La suprafata, investitia Rule One este simpla; presupune cumpararea de companii la un pret mai mic decat valoarea lor reala. Cu toate acestea, a sti ce cumperi poate fi o adevarata provocare.
Cu aceste sfaturi si instrumente, puteti invata aceasta strategie de investitie dovedita si puteti deveni un investitor de valoare mai de succes.
