Daca ati fi investit 100 de lire sterline (122 USD) in criptomoneda Luna in urma cu o luna, s-ar putea sa fi fost sigur ca ati facut un pariu sensibil. Dar valoarea lui Luna a scazut drastic de atunci – la momentul scrierii, acele 100 de lire sterline valoreaza in jur de 4p (5 ¢).
Luna nu a fost nicidecum singura victima intr-o saptamana in care criptomonedele au scazut cu 30%. Unii si-au revenit intr-o anumita masura, dar aceasta reprezinta inca o pierdere totala de sapte zile de peste 500 de milioane de dolari SUA (410 de milioane de lire sterline), starnind intrebari existentiale despre viitorul pietei.
Aceasta prabusire a fost posibil declansata de un „atac” financiar asupra monedei stabile Terra (UST), care ar trebui sa se potriveasca cu dolarul american, dar se tranzactioneaza in prezent la doar 18 centi. Moneda partenerului sau, Luna, s-a prabusit ulterior.
Un atac de acest fel este extrem de complex si presupune plasarea mai multor tranzactii pe piata cripto in incercarea de a declansa anumite efecte – care pot oferi „atacatorului” castiguri semnificative.
In acest caz, aceste tranzactii au facut ca Terra sa cada, ceea ce, la randul sau, a adus jos si moneda partenerului sau Luna. Odata ce acest lucru a fost observat, a provocat panica, care, la randul sau, a declansat retrageri de pe piata, care apoi a provocat si mai multa panica. Unele monede stabile (dar nu toate) se bazeaza in mare masura pe perceptie si incredere – si odata ce aceasta este zguduita, pot intra in vigoare scaderi mari.
In mod esential, recentele scaderi majore ale criptomonedelor au pus sub semnul intrebarii cat de stabile sunt cu adevarat monedele stabile. La urma urmei, ele sunt concepute pentru a avea practic volatilitate zero prin mentinerea unui „peg” cu un alt activ de baza.
Cu toate acestea, efectele observate in aceasta saptamana s-au raspandit in intregul spatiu cripto, pentru a crea pierderi de o singura zi asemanatoare – sau probabil mai grave decat – o „Miercurea Neagra” pentru cripto (Miercurea Neagra a fost ziua din 1992 in care speculatorii au fortat un colaps in valoarea lirei). Chiar si principala moneda stabila, Tether, si-a pierdut pragul, pana la 95 de centi pe dolar, demonstrand probabil nevoia de reglementare. Caci daca monedele stabile nu sunt stabile, atunci unde este spatiul sigur al cripto-ului?
Increderea cripto
Modul in care reactioneaza investitorii va fi cheia viitorului criptomonedelor. Am vazut deja panica si disperare, unii comparand acest accident cu o alergare traditionala pe maluri. Insa, cu operatiunile bancare, clientii tind sa fie ingrijorati ca banca lor nu va putea sa le dea banii, mai degraba decat sa se ingrijoreze ca banii lor au devenit fara valoare.
O comparatie mai precisa este cu prabusirile bursiere, in care investitorii se tem ca actiunile si actiunile pe care le detin ar putea fi in curand fara valoare. Si pana acum, reactia la acest crash cripto sugereaza ca o mare parte a detinatorilor de cripto-si vad investitiile intr-un mod similar.
In ciuda volatilitatii istorice a preturilor, exista o ipoteza de baza adesea observata in comportamentul investitorilor: ca pretul activelor va creste si va continua sa creasca. In acest scenariu, investitorul nu vrea sa rateze. Ei vad activul in crestere, il considera un „lucru sigur” si apoi investesc.
Deseori sustinut de succesele initiale, investitorul poate investi mai mult. Combina acest lucru cu retelele sociale si cu teama de a pierde castigurile „inevitabile”, iar investitiile continua.
Mai simplu spus, multi vor fi investit in criptomonede pentru ca au crezut ca le-ar face mai bogati. Aceasta credinta a fost zdruncinata fara indoiala.
Dar o alta motivatie pentru a investi in criptomonede poate fi credinta in natura lor transformationala, ideea ca criptomonedele vor inlocui in cele din urma formele traditionale de schimb financiar.
Pentru acesti investitori, orice crestere a valorii unei criptomonede este o demonstratie a puterii crescande a criptomonedei fata de banii traditionali. Dar, de asemenea, o scadere semnificativa a valorii cripto nu este doar o pierdere monetara – este una ideologica.
In acelasi timp, totusi, aceasta pozitie ideologica creeaza un grup de investitori mult mai putin probabil sa vanda in fata oricarei scaderi brusce. Si acest grup este cel care poate oferi inca speranta sectorului.
In prabusirile bursiere consacrate, vorbim de o revenire la „valoarea fundamentala”. Valoarea fundamentala a cripto este adesea presupusa a fi zero. Cu toate acestea, poate ca exista cel putin o valoare fundamentala care se bazeaza pe credinta. Marimea pool-ului de investitori care detin criptomonede pentru ca cred in viitorul sau pe termen lung si promisiunea unor bani noi, pot determina acea valoare fundamentala a criptomonedelor.
Intr-adevar, daca consideram investitorii in criptomonede ca grupuri diferite cu motivatii diferite, putem intelege mai bine comportamentele pe care le vedem. Investitorii se pot mangaia poate ca am vazut ce este mai rau din acest prabus si ca s-ar putea sa urmeze vremuri mai bune. Dar, asa cum va va spune orice consilier financiar, in cripto ca si in orice alta piata, nimic nu este garantat.
