Conform asteptarilor noastre, vanzarile cu amanuntul au incheiat anul cu o crestere de aproape 3% pe serie bruta si de 3,3% pe serie ajustata sezonier. Vanzarile cu amanuntul la nivelul lunii decembrie au dezamagit, in conditiile in care scaderea lunara de 3,2% (serie ajustata sezonier) a impins cifra anuala vanzarilor in teritoriu negativ in ultima luna a anului trecut (-2,3%). Scaderile au fost observate la nivelul celor trei principale componente (alimente, produse nealimentare si carburanti), semnaland inca o data slabiciunea consumului privat. Cresterea salariului net real s-a incetinit in ultimul trimestrul al anului trecut, in timp ce inflatia medie s-a accelerat la aproape 5%.
Creditul de consum a ramas in teritoriu negativ in anul (-4,9%), pe fondul cresterii restrictivitatii reglementarilor privind creditul in valuta destinat clientilor retail.
Perspectiva: Continuam sa vedem sanse mai mari de revenire a economiei in semestrul al II-lea a.c., cand impactul pozitiv al unui an agricol normal va deveni mai vizibil. Totusi, industria prelucratoare ar trebui sa nu dezamageasca prea mult in primul semestru din acest an, desi deocamdata contam pe o evolutie modesta –evolutia industriei si a sectorului prelucrator in special depinde in mare masura de trendul din Zona Euro si de modul in care imbunatatirea situatiei pe pietele financiare se va transmite in economia reala. Romania va continua sa creasca sub potential in , cu circa 1%, iar cererea interna ramane inca firava. Recentele majorari de salarii in sectorul public si ale pensiilor si posibil alte majorarii in partea a doua a acestui an ar putea determina apropierea increderii in consum de media sa pe termen lung.
Pe de alta parte, inflatia ar putea fi un element de franare important, desi repondentii chestionati anticipeaza o incetinire usoara a preturilor in urmatoarele 12 luni. La sedinta de politica monetara programata pentru saptamana viitoare ne asteptam ca banca centrala sa mentina atat dobanda de politica monetara, cat si rezervele minime la pasivele in lei si valuta la 5,25% si respectiv 15%/20%. Inflatia in ianuarie ar putea sa se accelereze, aflandu-se sub semnul majorarii unor accize si preturi administrate, insa aprecierea semnificativa a leului fata de euro, cu aproximativ 2,5% in ianuarie fata de decembrie , va tempera presiunile inflationiste, variatia lunara a preturilor putand ramane sub 1%.
